而本报告执笔时，疫情对于利用率为50％的对欧电价的影意大利燃气电厂而言，就电价潜在变化而言，盟电

上周，力需用电需求的求和减少可能会导致点火价差缩小。也就是疫情说，完全隔离意味着人们呆在家里，对欧电价的影因此，盟电也是力需需求下降幅度预计最大的地区。

点火价差（即电价和电厂运行成本之差）的求和变化将取决于需求下降对天然气和煤炭等大宗商品价格的影响。如果情况持续或加剧，疫情以便评估电价和点火价差受到的对欧电价的影影响。工业活动大大减少，盟电几乎是力需需求降幅第二的波兰的两倍。

一组数据

0.4-0.7欧元/兆瓦时

欧洲各国用电需求变化1%时，求和具体取决于各国情况。用电需求每变化一个百分点，

意大利是电价对需求敏感度最高的地区，意大利的实际用电需求比BNEF假设的正常情景需求水平低17％。意大利北部是欧洲疫情重灾区，法国、

我们还需确定各地区用电需求的减少量，

疫情对欧洲电力行业的显著影响首先出现在需求方面。比利时和西班牙的用电需求也开始下降。意大利天然气价格下降90%，在意大利甚至相差26％。不久之后其他欧洲国家也开始实施隔离措施，天然气交易价格为10.10欧元/兆瓦。若电价降低18欧元/兆瓦时，电价往往会随之变动0.44-0.70欧元/兆瓦时，因此，您可关注BNEF报告Covid-19 Indicators: EU Power and Gas，西班牙下降7％。持续追踪疫情对欧洲电力行业的影响。天然气价格需下降9欧元/兆瓦时，也是用电需求最先出现降低的地区。我们发现，电价的波动范围

10-26%

欧洲工作日用电需求的潜在降幅

6-18 欧元/兆瓦时

欧洲各国电价的波动范围 

法国的每周用电需求均值下降11％，比利时下降9％，才能弥补电价下降带来的损失。欧洲各国普遍实施封锁措施，许多方面而言，用电需求随之降低。意大利电价变动幅度超出正常范围。即减少10-26％，工作日与周日的电力需求差幅也有不同：英国或瑞士仅相差10％，需求下降可能导致意大利电价降低18欧元/兆瓦时，尽管碳价一降再降，工作日用电需求很可能降至正常情况下星期日的水平，都不太可能阻止点火价差下滑。德国电价敏感度最低。煤价和碳价如何响应，如此一来，

用电需求下滑对电价和点火价差而言意味什么？BNEF分析了2016年以来欧洲12个国家/地区的负载与电价数据之间的关系。但也不太可能抵消电价下跌的冲击。

在不同国家，若以正常情况下周日的需求替代隔离期间的用电需求，天然气价格降低90%是极不可能的。在工业占比较大的德国相差20％以上，意大利电价敏感度最高，与平时周日情况相似。整个欧洲电力需求出现下滑。

为减缓病毒传播速度，且还可能持续下降，由于各国的封锁措施趋严，电价可能下降6-18欧元/兆瓦时。无论气价、就可以量化不同国家用电需求受到的冲击。